Hợp đồng vĩnh cửu không có ngày đáo hạn. Một khoản thanh toán "funding", tất toán mỗi 8 giờ, giữ giá hợp đồng sát giá spot. Khoản phí đó chuyển trực tiếp giữa phe long và phe short. Bên dưới, đọc funding rate hiện hành của Binance, rồi tính xem một vị thế sẽ trả hay nhận bao nhiêu.
Mức phí tất toán mỗi 8 giờ; số dương nghĩa là long trả short, số âm nghĩa là short trả long. Con số quy năm là phép quy đổi thô "mức mỗi kỳ × 3 × 365", chỉ để hình dung độ lớn.
Dương = nếu bạn long thì trả; âm = nếu bạn long thì nhận. Bạn có thể sao một giá trị từ phần trực tiếp phía trên.
Funding chỉ là một phần chi phí giữ lệnh. Lãi/lỗ thực của bạn đến chủ yếu từ biến động giá, và phái sinh còn kèm rủi ro thanh lý. Cái này chỉ tính funding — không phí giao dịch hay trượt giá — nên các con số chỉ là ước tính.
| Mức mỗi kỳ (mỗi 8 giờ) | Quy năm xấp xỉ | Tham chiếu trạng thái thị trường |
|---|---|---|
| 0,01% (mức nền phổ biến) | khoảng 10,95% | Long và short cân bằng đại khái, nghiêng trung tính |
| 0,05% | khoảng 54,75% | Long đông hơn phần nào, long trả nhiều hơn |
| 0,10% trở lên | khoảng 109% trở lên | Long rất đông, thường là dấu hiệu quá nóng |
| Mức âm | Quy năm âm | Short đông — short thực ra phải trả cho long |
Dải mức đổi theo sàn và theo coin; bảng trên chỉ minh họa độ lớn phổ biến và không phải lời khuyên giao dịch.
Funding rate, vị thế đang mở và giá thanh lý đều hiện đầy đủ chỉ bên trong tài khoản của chính bạn. Đăng ký bằng mã BN771 để giảm tới 20% phí giao dịch*.
Đăng ký Binance với BN771 →Bắt đầu từ hợp đồng vĩnh cửu. Khác biệt lớn nhất so với hợp đồng thường là nó không có ngày đáo hạn, nên bạn có thể giữ vô thời hạn. Nhưng chính vì không bao giờ tất toán, giá hợp đồng có thể trôi ngày một xa giá spot. Funding rate là sợi dây kéo hai bên về lại: cứ mỗi 8 giờ sàn tất toán, và phía đông hơn trả trực tiếp cho phía kia — khoản trả bằng giá trị danh nghĩa của vị thế nhân với mức phí. Số tiền đó không vào túi sàn; nó là một khoản chuyển giữa long và short.
Mức dương nghĩa là hiện có quá nhiều long và giá hợp đồng trên giá spot, nên long trả short — như thêm một "thuế giữ lệnh" nhỏ lên phía đông để hãm bớt đám long quá nóng. Mức âm thì ngược lại: quá nhiều short, giá hợp đồng dưới spot, nên short trả long. Vậy nên khi thấy mức dương, đừng chỉ nghĩ "tăng giá" — nó giống dấu hiệu rằng "phe long đã rất đông" hơn. Mức âm cũng cùng ý cho một phe short đông đúc.
Vì sao mức cực đoan đáng theo dõi? Vì mức phí là nhiệt kế cho việc một phía đông đến đâu. Khi nó vọt lên rất cao, nghĩa là nhiều long dùng đòn bẩy chất vào cùng một hướng — và nếu giá đảo chiều, chuỗi thanh lý dây chuyền đến nhanh và mạnh, gọi là long squeeze. Khi mức âm cực đoan, phe short đối mặt rủi ro tương tự. Bản thân mức phí không dự đoán hướng, nhưng một mức cực đoan cho bạn biết: phía này đã chật, và rủi ro đang tích tụ.
Khi dùng máy tính này, nhớ nó chỉ tính chi phí funding. Khoảng chín phần mười lãi/lỗ thực của bạn đến từ biến động giá, và bạn vẫn phải tính phí giao dịch, trượt giá, và — nguy hiểm nhất — rủi ro thanh lý. Để hiểu bài bản hơn, hãy đọc Funding rate giải thích; trước khi giao dịch thật, dùng Máy tính lãi/lỗ để tính cả hóa đơn thay vì chỉ chăm chăm vào funding.